風電霸主，被逼入海
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編輯 : 大寶
發布 : 03-31
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有句老話叫“錢不是大風刮來的”。但對于國內“風電一哥”金風科技，靠著刮大風賺錢的日子，它已經過了20多年。然而，這個錢是越來越難賺了。3月28日，金風科技發布了2023年的財報，去年金風科技歸屬母公司凈利潤13.31億元，同比下降44.16%；歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤12.85億元，同比下降35.32%；凈利潤率下滑至3.03%，是近5年最低。作為中國風電整機領域的老大，金風科技如今已連續13年取得國內市場份額第一的成績。在高度競爭、不斷內卷的風電市場，金風科技長期把控著國內1/3左右的風電整機訂單。相比太陽能，風能的優勢足夠突出，它的建設周期更短、發電效率也更高。然而，和備受矚目的光伏領域不同，風能所扮演的角色和被重視程度都要低很多，行業想象空間受限了不少。多家光伏企業市值早就破千億了，但頭頂“風電一哥”光環的金風科技，始終沒能跨過千億門檻，市值從最高接近800億元已經跌至最新314億元。進入2024年，一則有關可再生能源電量“95%消納紅線要放開”的猜測被業內熱議，并引發風電板塊迎來一輪股價大漲。對此，「市界」聯系金風科技投資者關系工作人員，對方表示暫未聽說消息。95%的消納紅線是指光伏和風電的發電利用率不低于95%。而一旦消納紅線能真正放開，風電產業電力系統調整會更靈活，對風電的裝機量也會有更大刺激。但在政策“東風”真正刮來之前，金風科技眼前的坎兒還得一個個邁。01國產風電勢力崛起十幾年前的風電行業流傳著這樣一句話——在中國，凡是搞風電的人都來過新疆達坂城。那里很早就集合了國內型號最齊全的14個品種風機，被稱為“中國風谷”，也是金風科技的大本營。達坂城里除了“達坂城的姑娘”外，最大的特色就是風。這里的風極其不尋常，當地人戲稱“一年刮兩次、一次刮半年”。但極端惡劣的大風天氣，卻被一位搞水電的專家看出了商機。1985年，原本在新疆水利廳工作的水電專家王文啟，對風電產業興趣極為濃厚，他經常逢人便講，“新疆呼呼的大風，不搞風電可惜了！”專家的想法很美好，可拿出賬本一算，也只能搖頭嘆息。更何況，搞風電要有設備。而在當時的中國，一沒有現成設備，二沒有研發儲備。金風科技成立之前，風電機生產的核心技術，還要看外國公司的臉色，它們如果不愿意出售風電機，你也沒轍。兩年后，王文啟來到北京參加新能源展覽會，遇到了一家丹麥公司維斯塔斯，通過牽橋搭線，王文啟為新疆達坂城引入了丹麥的風電技術和資金，這就成了金風科技的業務基礎。但這時的風電業務還是得仰他人鼻息。在和國外供應商合作時，王文啟要求對方提供盡可能多的圖紙和技術支持，以便中國能夠自主生產風電設備。這種國產化意識，后來也被王文啟的學生——武鋼（人名）傳承了下去。1998年，新疆風能與三峽新能源，牽頭成立新疆新風科工貿有限公司（以下簡稱“新風科工貿”），即金風科技的前身。那時，王文啟的徒弟——武鋼也來到了這家新公司，團隊們開始從風機內部結構著手研究，一步一步了解組裝技能。成立1年后，一項600KW風機的研發項目順利完成，成為中國風電產業中第一臺國產風機。新風科工貿也有了底氣，在2001年完成了增資及改制后，整體變更為金風科技，武鋼則擔任董事長。這只是邁出國產化的第一步。彼時的中國風電市場的頭把交椅，還是通用電氣、西門子歌美颯、維斯塔斯三大外資輪番坐。金風科技想要在更大市場卷贏，離不開政策的保護。2005年，國家發改委出臺新政，要求風電設備國產化率達到70%以上，不滿足要求就不予通過，而彼時的國產化率還不到30%。這么一針強心劑打下去，風電國產裝機市場一下就熱鬧起來了。幾乎所有的風電廠商都開始瞄準一個目標：迅速擴產、迅速賣設備。有人曾算過一筆賬，這個時期的中國風電裝機量增長速度居全球之首——平均每小時就建造一臺風力渦輪機。明陽智能創始人張傳衛曾回憶道，當時的風機廠家都在積極搶食，“那時風電產業的擴張，讓人倍感刺激。”其他幾個大風電企業如遠景能源、華銳風電等，都借此迅速崛起。金風科技也沒放過這輪開疆拓土的機會。2007年，金風科技登陸A股時，實現了業績連續八年100%增長，成為當時我國最大的風電整機企業，成了第一口吃上A股螃蟹的風電企業。可風電行業的這輪熱度也像一陣風，來得快去得也快。到了2008年，不少曾經風光無限的風電企業，相繼出現虧損和裁員，甚至被淘汰出局。幸運的是，金風科技手握的一項關鍵技術，讓它有了活下去的底氣。彼時，武鋼帶領金風科技押注了一項核心發電技術——直驅永磁。直驅永磁的好處在于，它能使故障率降低20%，但這一技術研發投入高，所以其他忙著擴產的風機廠們很少做，而是主要采用傳統的齒輪箱技術路線。但金風技術選擇一路死磕直驅永磁。2011年，武鋼帶領團隊研制出的1.5兆瓦和2.5兆瓦風機，低電壓穿越測試通過了認證，風機利用率穩定在98%以上。手握這個技術籌碼，金風科技的風電技術產品能夠快速落地，并打開市場。沒過兩年后，武鋼興奮地拿著這項技術去往美國市場。那一年，金風在美國明尼蘇達州的3臺1.5MW風機成功實現并網運行。這是金風科技在美國的第一個項目，也是在海外的第一個兆瓦級風機項目。此后的多年間，金風科技圍繞著出海讓中國風機走向世界的目標，產品隨之更迭到了100多個機型，風機出口到多個國家。到了2023年，最初在風能領域只是“小兄弟”的金風科技，憑借著全球16.4吉瓦（1吉瓦=1000兆瓦=1000000千瓦）的新裝機容量，躋身世界第一；國內15.67吉瓦的風機新裝機容量，穩坐國內風電行業老大。但在擴張最激烈的時期，幾乎沒有人意識到，國產勢力激進的市場策略，也為日后的發展埋下了隱憂。02狂飆后陷入激烈內卷后來的事情證明了，風電企業的胃口雖然越來越大，問題也越來越多。風電企業的發展前期，極度依賴政策補貼。早在2009年，陸上風電就實施了上網補貼，降低風電用電成本，也間接讓企業的回報率來到一個合理水平。金風科技也吃到了這一紅利，當年毛利率升到了22.9%。北京智慧空間科技服務有限公司副總裁馬征從事風能發電信息化多年，如今還對云南的補貼力度印象深刻。他對「市界」表示，“補貼力度各地執行不一。像前幾年云南的補貼政策，風電上網發電一度電價4毛多，但風電補貼已經到了一度電6毛多，核算下來一度電價是1.1元，這些補貼后來都是直接打給了發電企業。”然而，風力發電畢竟離不開大風天氣，而我國風大的地方在“三北”（西北華北東北），但用電大戶卻都在東南沿海。這也導致后來的一個解決辦法是，在“三北地區”發電，然后用特高壓長距離輸電。但由于風力發電的不穩定，消納能力始終是個難題，這也致使“棄風限電”一度困擾著“三北地區”的風電市場，棄風率居高不下。為了打破這一困境，風電廠商又開始在東南沿海搞風電，當地發電當地用。因此，十幾年來，產業政策的搖擺，讓風電行業年裝機量的指標三上兩下，棄風率起起伏伏，金風科技的毛利率也跟著波動。這期間，對風電的度電補貼也始終停不下來。然而，靠“用補貼替規模、用規模降成本”的方式，畢竟不是長遠之計。2018年下半年，陸上風電上網補貼進入逐步退坡階段，并宣告于2020年終止，以此來倒逼風電行業，用技術手段降本增效。“以前有補貼的時候，發電公司做風電設備三五年就能回本。但退補后，投資回報往往要拉長到十年甚至更久，才能等來一個資產回報期。”馬征說道。可這個截止日期生效前，又一次“催肥”了風電裝機市場。趕在補貼叫停前，風電行業又走上了一輪“搶裝潮”的老路：先是一陣瘋狂擴張，緊接著又因產能過剩打起價格戰。各家廠商都忙著盡快拿到招標名額，不是卷風機建設速度，就是卷招標價格。風電裝機建設一時搞得如火如荼。2018年下半年至2020年，陸上風電招標量陡然激增，搶裝潮愈演愈烈。激烈競爭下，為了拿到更多運營商的訂單，廠商們開始不斷壓低招標價格。統計數據顯示，2020年初至年底，陸上風電（簡稱陸風）的招標價已從4000元/KW左右降至2400元/KW附近，逼近腰斬。這次火熱的價格戰，金風科技也不例外的加入了。2019年，由于低價拿下了大量訂單，超過了金風科技的承受力，利潤隨之出現大幅下滑。2018年末，金風科技風電機組業務的毛利率為19.19%，但到了2019年則進一步縮水至12.30%。而隨著時間的推移，風機價格開始持續下降。眼看著形勢不利，2021年金風科技將毛利率目標上調到18%，并揚言不再參與價格肉搏。因此，在后來的這一輪海上風電的搶裝潮中，金風科技便沒有繼續參與價格競爭。但這也導致，金風科技下滑的市場份額，開始被其他采取更激進策略的對手蠶食。遠景能源、明陽智能、三一重能等后來者來勢兇猛，希望通過價格競爭，搶占更多市場份額，金風科技越來越感受到了這些“后浪”的兇猛。根據彭博新能源財經統計，2023年，金風科技風電新增吊裝容量依舊維持行業第一，但其市場份額已經從2022年的23%降至20%，而遠景能源則從17%提升至19%，前兩名市場份額占比差距已逐步縮小。如今，風電裝機所得的利潤持續步入低位，金風科技的利潤空間也被不斷壓縮。2023年財報顯示，金風科技凈利率只有3.02%，為近10年新低。面對競爭下的微利空間，金風科技總工程師翟恩地曾公開表示，一些上游發電的央企采取最低價招標，不利于行業發展，“風機降成本肯定是趨勢，但需要有個過程。”馬征對于行業多年來的內卷并不奇怪，“ 這么多年是一直都在卷，都習慣了。風機廠商一個勁兒的把風電招標采購價格往下壓，從2020年的3500元/kw左右，至2023年已經跌破1000元/kW。但另一方面講，這也同步促進了電價的下降，現在風電價格基本和煤電持平在2毛左右，有些地方甚至比煤電還低”。然而，風電廠商的降成本之路卻并不容易。某央企旗下電力規劃設計研究院內部人士岳鵬對「市界」表示，2021年以來，陸上風電項目實現全面平價上網，國家不再提供補貼，整個風電行業開始進入了微利時代，企業普遍利潤都不高。“風電和光伏還不一樣，光伏補貼逐步退坡后，企業可以通過技術迭代降低發電成本，但風電技術迭代的空間和速度都要慢一些，想要降成本只能從設備上找，但總歸還是很有限。”岳鵬說道。而多年內卷之下，風電行業雖然看似很熱鬧，但給岳鵬最明顯的感覺卻是，項目審批越來越難了，“去年雖說整個風電裝機容量仍然在增加，但實際上項目很少，因為審批的訂單規模變大了。以前的小規模風場，例如30MW、50MW的項目都比較容易審批，現在可能需要達到100MW甚至300MW以上才能更容易獲批”。03風電霸主下海攻擂眼下，各大風電整機商在降本的同時也在積極尋求第二曲線，頻頻參與海上風電開發運營、風電服務等賽道。而此前在陸上發電領域稱霸的金風科技，也一頭扎了進去。與陸上風電不同，海上天氣變化快、環境復雜，帶來了施工和后期運維的巨大挑戰。還往往涉及海事、航道、漁業及地方政府等多方利益協調。曾有海上風電運營商感嘆，每搞定一個項目幾乎“掉了一層皮”。岳鵬進一步介紹道，“首先是因為它的技術壁壘太高，海上風電必須要有吊裝船，但全國只有幾家企業有吊裝船，這就能攔住許多沒有交通設備的企業，施工條件很困難。第二個是維護成本上很高，目前新建的風機大多都是近海的，但也會涉及對海洋的腐蝕、污染等難題，運維成本不低。”但這對于風電企業，卻是一個不得不啃下來的硬骨頭。目前，我國陸上風電的潛能幾乎已經開發殆盡。但相關數據顯示，我國海上風電開發潛力仍超過3500GW。若能全部開采，我國的年發電量將翻一倍還多。而按機構研報調查顯示，2024年將是風電交付大年。據中國海油集團能源經濟研究院最新發布的《中國海洋能源發展報告》中，預測2024年海上風電新增裝機量將同比大增60%以上，首次超過1000萬千瓦。多種趨勢下，中國風電“入海”是勢在必行。在海上風電方面，金風科技也在加快腳步，和行業伙伴合作建廠突破海上風電機組研發，培養產業集群。2023年6月，金風科技擬建設秦皇島新能源裝備產業基地，總投資金額為133億元。11月21日，金風科技再次宣告，將投資建設北部灣風電零碳產業基地，總投資金額60億元。不過，這些合計高達193億的投資，也讓金風科技負債率陡增。截至2023年末，金風科技賬面貨幣資金仍有142.5億元，但其資產負債率已從長期70%以下，進一步上升至71.96%。與此同時，金風科技也開始加大大型化風機建設。相比以往，大型化風機對風能的利用率更高，成本更低，這是此前主打直驅技術的金風科技的弱勢。2023年，金風科技的海上風電裝機有8.9GW。不過，金風科技也并未把轉型重點完全押到海上風電。風電行業從業人士張杰對「市界」說道，“像遠景能源、明陽智能這兩家公司去年海上風電中標訂單挺多的，對比之下金風科技的投入力度就要小多了。”上述人士透露，“金風科技和其他頭部企業比，最大的特點是不完全押注風電設備產業鏈。在風電產業之外，他們內部還成立了一個叫天潤的投資部門，會投資許多非風電設備領域的其他實體公司。”未來，在邁向“碳中和”的道路上，中國風電的機會還有很多。可對于金風科技來說，想要在高度競爭的市場中，持續立于不敗之地，并不是一件輕松事兒。（應受訪者要求，文中岳鵬、張杰為化名）作者 | 李 逗編輯 | 孫春芳運營 | 劉 珊
